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汇添富袁建军:股东以股票换购ETF有利于平抑市场波动 可适度缓解减持对市场的影响

2019-06-10 16:59:00  来源:举报

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近期,多家上市公司发布公告称,股东将所持有的上市公司股份换购为ETF份额。

针对这一现象,汇添富基金副总经理袁建军向华尔街见闻表示,以股票换购ETF份额,既能满足股东减持的需要,同时也减少了在二级市场直接卖出对股价的压力,可以起到平抑市场波动的作用。

此外,袁建军指出,对于上市公司而言,其股本可以通过ETF份额的形式流转,有利于存量资产的盘活。对于股东而言,将单一股票换购为ETF有利于分散投资风险,实现资产结构的优化。

以下为问答实录:

华尔街见闻:什么是ETF的股票换购?

袁建军:股票换购是当前股票ETF成熟的运作机制。在股票ETF认购阶段,投资者可根据基金管理人提供的清单,使用ETF标的指数成份股认购,把手中的股票换成ETF份额。ETF的股票认购机制为投资者提供了现金以外的另一种投资ETF的方式。

华尔街见闻:前期,证监会和沪深交易所发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》及配套实施细则,上市公司股东换购股票ETF是否需要遵守股份减持相关规定?

袁建军:大股东和特定股东使用股票换购ETF份额时,仍需符合减持新规相关规定。如你所言,前期监管机构发布的减持新规对上市公司大股东和特定股东的减持行为进行了规范。目前,沪深交易所参照减持新规,对股票换购ETF的行为也做出了相关监管安排,包括总体额度、份额锁定期、信息披露等,确保相关操作均符合减持新规要求。同时,基金管理人也将严格遵照减持新规以及交易所的规定,开展大股东和特定股东股票换购ETF相关工作。

华尔街见闻:股东以股票换购ETF对市场有哪些影响?

袁建军:总体而言,我认为股东以股票换购ETF份额可以起到平抑市场波动的作用。

目前,部分上市公司大股东持股比例较高,直接通过二级市场减持,可能引起股票价格较大波动,同时引发媒体关注和误读,进而对市场造成较大冲击。相较而言,将股票换购为ETF份额,减少了在二级市场直接卖出对股价的压力,且股东仍可能以ETF的形式保留部分持仓,可以适度缓解减持对市场的影响。

华尔街见闻:对于上市公司及其股东而言,股票换购为ETF有何积极意义?

袁建军:上市公司股东进行股票换购ETF操作,是把单一股票资产转变为一篮子股票资产(ETF),实现了资产形式的转化。对于上市公司而言,其股本可以通过ETF份额的形式流转,有利于存量资产的盘活。对于股东而言,将


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