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盈峰环境年报点评:并表中联环境增厚业绩,看好环境大平台未来前景

2019-04-19 13:42:53  来源:新时代举报

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盈峰环境(000967)并表中联环境增厚业绩, 符合预期公司发布 2018 年年报,实现营收 130.45 亿元(+46.81%) (追溯调整后,下同);归母净利润 9.29 亿元(+64.02%);扣非净利润 3.19 亿元(+44.24%)。公司发布 2019 年一季报,实现营收 27.46 亿元(+6.19%);归母净利润 2.37亿元(+64.96%);扣非净利润 1.88 亿元(+106.57%)。 公司业绩大幅变动的主要原因是中联环境并表。 因“同一控制下的企业合并”, 且基于谨慎性原则,公司 2017 年 7 月-2018 年 11 月的报表追溯调整, 期间中联环境 51%股权合并, 49%部分计入到“少数股东损益”。 公司目前形成了“监测+环境治理+环卫”的环境大平台体系, 极具潜力。因中联环境并表,我们调整盈利预测,预计公司 2019-2021 年 EPS 分别为 0.56(+0.15)、 0.71(+0.19)和 0.90 元,对应 PE 分别为 13.8、 10.7 和 8.5 倍,维持“推荐”评级。完成中联环境 100%股权收购, 环卫业务增长稳健2018 年 11 月 27 日,公司正式完成了对中联环境 100%的股权收购。2018年,公司实现环卫装备销量约 2.27 万台, 同比增长约 20%, 高于行业 17%的增速。 公司共计获得 14 个环卫运营服务项目,涉及合同总金额为 80 亿元,同比增长 80.2%。根据“环境司南”环卫网上博彩娱乐十大网站监测显示, 公司签约能力排名全国第四,较 2017 年度上升 2 个名次。 2018 年,中联环境实现营收 80.21亿元, 同比增长 24.80%;实现净利润 11.73 亿元, 同比增长 54.5%; 扣非净利润 11.05 亿元,超过业绩承诺数 1.08 亿元(承诺净利润 9.97 亿元)。“监测+环境治理”业务稳中求进2018 年,廉江、仙桃、阜南、寿县等 4 个垃圾焚烧发电项目已建成投产,并已进入商业运营阶段,仙桃和阜南循环澳门博彩游戏娱乐官网产业园正在建设中,固废业务实现稳健发展。 公司环境监测业务获取市场订单近 700 项,同比增长 44%,其澳门网上娱乐网址大全家地表水监测项目中标金额 1.13 亿元,创造公司历史以来监测项目最大金额,彰显实力。 在 PPP 整体收缩的大背景下, 2018 年公司环境监测及治理业务仍然实现营收 16.55 亿元(-4.03%), 基本保持平稳,未来后劲十足。风险提示: 环卫市场竞争加剧,项目推进不及预期,融资环境恶化

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文章来源:新时代   责任编辑:邱懿峰,赵腾辉

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