欢迎来到中资财经官方网站!   北京时间:

您当前位置:首页 >> 财经 >>  国际

美联储措辞转鹰 快加息慢缩表延续
来源: 第一财经日报    发布时间:2018-08-03 09:32:04

北京时间8月2日凌晨2点,一如预期,美联储宣布8月按兵不动,维持联邦基金利率区间在1.75%~2%,但措辞中显然透露出对于澳门博彩游戏娱乐官网强劲的评估。市场预期一致认为,年内至少再加息两次基本板上钉钉,9月加息概率逼近100%。

  “美联储对澳门博彩游戏娱乐官网活动的形容已经从早前的‘稳健’(solid)变为‘强劲’(strong),但这并不值得惊讶,尤其是在上周美国公布了4.1%的GDP增速后。9月加息25个基点的预期已经锚定。”法兴银行美国澳门博彩游戏娱乐官网学家谢里夫(Omair Sharif)对第一财经记者表示。机构普遍认为,未来美联储将延续加息、缩表的组合,而2018年和2019年的加息节奏可能快于此前的预期。

  1日夜盘,美股涨跌不一;美国十年期国债收益率盘中升破3%,创近两个月新高;美元小幅攀升。

  美联储不断转鹰

  此次美联储声明后并没有发布会,但声明中措辞的微调却格外引人注目,也间接体现了美联储正在不断转鹰。

  声明称,6月会议以来,FOMC(联邦公开市场委员会)得到的信息显示,劳动力市场持续表现强劲,澳门博彩游戏娱乐官网活动稳步增长。就业增长最近几个月平均保持强劲,失业率处在低位,最近的网上博彩娱乐十大网站显示,家庭支出和商业固定投资强劲增长。整体通胀与剔除食品和能源价格的通胀接近2%。长期通胀预期指标几乎未变。

  “委员会预计,联邦基利率目标区间的进一步上升与澳门博彩游戏娱乐官网活动的持续扩张一致。劳动力市场环境强劲,通胀在中期将接近委员会2%的对称目标。澳门博彩游戏娱乐官网前景面临的风险表现得大致均衡。”

  而6月,上述措辞为:委员会预计,随着货币政策的逐步调整,澳门博彩游戏娱乐官网活动将在中期温和扩张;劳动力市场环境已经有所加强,衡量未来12个月通胀率的指标料将在中期接近美联储2%的对称目标。澳门博彩游戏娱乐官网前景面临的风险表现得大致均衡。

  对比后便可发现,7月的措辞显然更为鹰派,确认了澳门博彩游戏娱乐官网扩张的事实。上周五公布的美国第二季度GDP创下四年最快增速4.1%,网上博彩娱乐十大网站巩固美联储今年加息四次的预期。

  本周稍早前公布的美国6月核心PCE物价指数年率从5月的2%小幅下降至1.9%,不及预期的2%,也低于美联储通胀目标2%,核心PCE在5月曾6年以来首次触及该目标,但1.9%的通胀网上博彩娱乐十大网站已经在发达国家中“鹤立鸡群”,日本和欧元区的通胀还在为迈向1%而努力。

  十年期美债收益率暂破3%

  随着美联储释放鹰派论调,十年期美债收益率时隔两个月后再度升破3%,最高触及3.004%的水平,此后回落到2.997%左右。

  上一次触及3%是在4月24日晚间,当时美股多头的信心瞬间瓦解,道指狂泻500点。“3%是一个重要的心理关口,我们认为随着债券供给加剧、美联储加息持续,预计年内十年期美债收益率将在3.25%左右。”野村证券固定收益部主管George Goncalves对记者表示。

  上周,有消息称日本央行可能改变十年期国债收益率目标,当时债市投资者十分敏感,市场纷纷押注日本央行将推高全球主要澳门博彩游戏娱乐官网体的国债收益率,导致美国国债收益率曲线瞬间走陡,十年期美债收益率在两天内回升15个基点,但仍位于2.9%左右。

  不过,主流观点认为,美国债券收益率曲线今年仍将趋于平坦化,加息将推动短端利率攀升。在过去一个月,美债收益率曲线变平超过30个基点(10年期减去2年期国债收益率),并在上两周的几天内达到23个基点的周期最低值,这是自2007年8月以来该曲线斜率最平缓的水平。至于究竟曲线会否走陡,仍要看市场是否真的用行动来对一个事实买账——美联储将要持续、快速加息。

  快加息+慢缩表

  机构普遍认为,在当前“减税增支”的澳门博彩游戏娱乐官网刺激下,未来美联储将延续渐进式加息的模式,甚至加息可能快于此前的预期,缩表则将以稍缓的节奏持续推进。

  6月时,美联储发布的澳门博彩游戏娱乐官网预测摘要(SEP)的中值预测显示,2018年底联邦基金利率料为2.375%(3月预计为2.125%),这意味着美联储将年内加息预期上调至四次。2019年底联邦基金利率料为3.125%(前次料为2.875%)。2020年底联邦基金利率料为3.375%(前次料为3.375%)。更长周期的联邦基金利率料为2.875%(前次料为2.875%)。这基本给出了未来美联储心中的加息路线图,但仍可能根据澳门博彩游戏娱乐官网的强弱程度进行调整。

  工银国际首席澳门博彩游戏娱乐官网学家程实对第一财经记者表示,2018年年初至今,在“快加息”的引导下,美国内生增长的正向循环初步构建,为消费主引擎注入持续动力;美国总统特朗普税改向“里根模式”趋近,有望释放出较好的长期刺激效果。得益于“慢缩表”, 美国国内流动性仍然保持相对充裕,为澳门博彩游戏娱乐官网复苏的不确定性提供了缓冲垫。同时,当前收益率曲线的平坦化并非澳门博彩游戏娱乐官网衰退的先兆,并不值得忧虑。

  因此,他维持此前预判,2018年,美联储将维持“快加息+慢缩表”的政策搭配,全年加息次数将达到四次,后两次加息将大概率发生在9月、12月。美国澳门博彩游戏娱乐官网全年增速有望升至3%以上,并伴随核心通胀的稳步提振,因此美国市场股强于债的格局不会动摇。

  但各界也担忧,在澳门博彩游戏娱乐官网扩张周期晚期,美国推出的大规模顺周期的减税刺激政策,让当前已经急剧膨胀的美国联邦债务规模面临压力,这为未来几年美国澳门博彩游戏娱乐官网的演化打下了问号。


点击量:1802

责任编辑:中资北方

* 登录会员:
* 密码:
* 验证码: